Ing pasar modal, perusahaan sing kadhaptar ngarep-arep bisa ngasilake efek 1 + 1> 2 kanthi entuk aset berkualitas tinggi.

Bubar, pimpinan industri manufaktur kaleng aluminium nggawe langkah gedhe kanggo nawakake tuku kontrol kemasan COFCO udakara 5,5 milyar yuan. Ing kasus China Baowu, perusahaan induk saka Baosteel Packaging, saingan, loro-lorone nglakokake scramble. Sapa sing bisa luwih apik? Asil durung dingerteni.

Ing presentasi asil taunan 2023, org mangsuli para investor babagan kaluwihan tawaran kasebut, ujar, "Perusahaan kasebut duwe pengalaman sing sugih ing bidang penggabungan kemasan logam lan integrasi akuisisi, wiwit dadi pemegang saham CoFCO Packaging, loro-lorone wis njaga. kerjasama bisnis sing apik."

Wigati dicathet yen ing mburi perang pengambilalihan org , manawa ana dhukungan finansial lan manawa ana kemampuan mbayar utang sing dhuwur uga prihatin karo jagad njaba.

Ing penutupan dagang tanggal 11 Juni, rega saham Aoruijin yaiku 4,5 yuan, lan total nilai pasar 11,58 milyar yuan.

Kenapa perang takeover?

Bisnis utama kita yaiku nyedhiyakake solusi kemasan lengkap kanggo kabeh jinis pelanggan FMCG. Ing pungkasan taun 2023, produk lan layanan kemasan logam nyumbang 86,97% saka bathi perusahaan.

Kanggo nggabungake bisnis utama, nggedhekake pelanggan strategis, lan liya-liyane, ing tanggal 7 Juni taun iki, Ao Ruijin ngetokake rencana tuku aset utama, perusahaan kasebut arep menehi saham saben rega tawaran 7,21 dolar Hong Kong, kanggo kabeh pemegang saham CoFCO. packaging sukarela kondisional tawaran lengkap.

Transaksi kasebut diwatesi ing 6,06 milyar dolar Hong Kong (udakara 5,57 milyar yuan kanthi kurs paling anyar). Yen transaksi wis rampung, Oregin bakal ngontrol kemasan CofCO.

Dimangerteni menawa transaksi ing ndhuwur iku tawaran tender pasar, ana tawaran saingan. Ing tanggal 6 Desember 2023, China Baowu, perusahaan induk saka Baosteel Packaging, ngluncurake tawaran lengkap kanggo tuku Kemasan CoFCO kanthi investasi anyar saka Perserikatan Bangsa-Bangsa. Saiki, asu ajag loro ngoyak daging.
Napa kemasan COFCO digoleki? Alesan sing ndasari yaiku sapa wae sing menang kontrol bakal duwe kauntungan pangsa pasar sing luwih dhuwur tinimbang sisih liyane.

Miturut data sing dibeberke dening Institut Riset Industri Prospektif, ing pasar tank rong potongan, pangsa pasar kemasan ORG Baosteel, kemasan CoFCO lan Sheng Xing Holding yaiku 20%, 18%, 17% lan 12%. Set data liyane nuduhake yen skala revenue org , Kemasan CoFCO lan kemasan Baosteel ing taun 2023 yaiku 13.84 milyar yuan, 10.27 milyar yuan lan 7.76 milyar yuan.

Analis China Galaxy Securities wis kasebut ing laporan riset yen org kasil ngrambah disualekno, pangsa pasar loro komplong wis samesthine kanggo cedhak 40%, lan pangsa pasar telung komplong wis samesthine kanggo Ngartekno apik, lan ukuran. efek saka perusahaan bakal luwih dikuwati.

Saiki, rasio kepemilikan saham pemegang saham kemasan COFCO relatif kasebar, lan ora ana pengontrol sing nyata. Kanggo njaga kaluwihan pangsa pasar lan supaya ora dikalahake dening saingan, org milih perang langsung lan meksa nawarake kontrol kemasan CoFCO.

Sabanjure, aja ngilangi "perang pengambilalihan" sing luwih intensif.

Titik resiko konco akuisisi

Ing woro-woro kasebut, org ngelingake "risiko pemberhentian amarga gagal entuk persetujuan", "risiko kompetisi", "risiko mundhake skala utang perusahaan sing kadhaptar" lan liya-liyane.

Antarane wong-wong mau, donya njaba luwih prihatin babagan "sumber daya finansial" lan "solvensi" Org.

Ing pungkasan kuartal pisanan taun iki, dana moneter Org ana 1.427 milyar yuan. Kapitalisasi dagang kira-kira 5,57 milyar yuan, bisa dideleng manawa jumlah dhuwit sing dibutuhake Orj ora sithik.

Org milih akuisisi awis lan arep mbayar rega transaksi nganggo dana dhewe lan dana ngumpulake dhewe (kalebu nglamar utangan saka bank).

Saka perspektif rasio aset-tanggung jawab, saka 2021 nganti 2023, rasio aset-tanggung jawab org yaiku 53,47%, 50,47 lan 45,66%, masing-masing, sing mudhun 7,81 poin persentase sajrone telung taun kepungkur. Ing kuartal pisanan 2024, rasio aset-tanggung jawab 44.48%, mudhun 4.34 poin persentase saben taun.
Saka perspektif indikator pembayaran utang jangka pendek, saka 2021 nganti 2023, rasio saiki Oregold yaiku 1.069, 1.160 lan 1.109, lan rasio cepet yaiku 0.740, 0.839 lan 0.835, nuduhake tren munggah pisanan lan banjur mudhun. . Ing kuartal pisanan 2024, rasio saiki lan rasio cepet org yaiku 1.137 lan 0.896, lan nilai ing kuartal pisanan 2023 yaiku 1.227 lan 0.876, masing-masing.

Informasi umum nuduhake yen rasio saiki biasane dianggep 2: 1, lan rasio cepet biasane dianggep 1: 1.

Salajengipun, ing pungkasan kuartal pisanan taun iki, jumlah total utang jangka pendek + kewajiban non-saiki amarga sajrone setaun org kira-kira 3,087 milyar yuan, kira-kira 1,66 milyar yuan luwih dhuwur tinimbang dana moneter.

Sadurunge, org ngelingake risiko yen "cara pembiayaan mandiri perusahaan kanggo ngunggahake dana transaksi bakal nambah biaya finansial, lan skala utang perusahaan lan rasio tanggung jawab aset bakal tambah." Yen transaksi ora bisa entuk sinergi lan nambah struktur modal ing wektu sing cedhak, ana risiko yen solvency jangka pendek Perusahaan lan kemampuan pendanaan utang sabanjure bakal kena pengaruh.

Kita bakal terus nonton apa transaksi org iki bisa ditindakake kanthi sukses.

Kemasan Erjinwis njaga kerjasama karo telung pabrik kaleng logam utama ing China sajrone 15 taun, nyedhiyakake pelanggan ing saindenging jagad kanthi desain kemasan logam lan layanan produksi, macem-macem proses cetak, lan ndhukung layanan sampel.